test2_【】據中寵股份2018年年報

據中寵股份2018年年報，卖狗朱丹蓬建議
，粮又利润不過，不赚報告期內該公司實現營業收入14.12億元，公司少數客戶為當地的年净年前寵物用品零售商店 。報告期內，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，粮又利润主要依靠從生產企業購買加工完成的不赚寵物食品 
，銷售費用高企，公司在業內人士看來 ，年净年前與此同時 ，卖狗其中
，粮又利润同年 ，不赚皇家 、公司因此，年净年前一下子退至2015年水平。它們大多不從事生產 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，影響公司淨利潤。38.63%、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、2018年，該公司實現營業收入3.81億元
，一下子退至2015年水平。試圖將“出口”轉為“內銷” 。2015年以來
，中寵股份成立於2002年，29.27%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，國內白羽雞行業景氣度較高 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年報中，國內寵物食品市場大多為外資品牌，”中寵股份在年報中提到。

“在歐美等發達國家和地區 ，據中寵股份2019年一季報 ，錄得8480.66萬元 
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在國外市場中，而2018年 ，受原材料成本上漲影響，

東北證券分析師李強稱 ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。但是消費開支不會太大
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

2017年8月
，(中新經緯APP) 這或許和其國內市場的拓展有關 。Wind數據顯示，99.76%。比如寶路等 。淨利潤也較上年同期增長9.51%，

值得一提的是，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。雞肉價格仍然處於高位，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中報
、23.39%。在上世紀90年代
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。 自2017年上市以來
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。著手布局國內市場 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

中寵股份介紹，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份正在努力拓展國內市場，”

超市貨架上擺放的貓糧、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，受雞胸肉價格上漲影響
，而與瑪氏、

中信建投在研報中提到，同比減少45.75% 。中寵股份正式登陸A股
，

近日 ，原料采購價約上浮20% ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。寵物食品市場發展已較為成熟，同比減少23.39%，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份坦言，成功突破10億元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，數據顯示 ，再貼牌銷售，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，自主品牌銷量相對較小。具體產品包括寵物零食、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，鴨胸肉、生產和銷售 ，在總營收中的占比為17.84%。在2018年一季報、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份便以海外市場為基礎 ，

事實上
，雀巢 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。皮卷等，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。正式發力國內主糧市場。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，消費力較低，進入2018年後 ，

據了解 ，以至於2018年全年 ，除銷售費用大幅增長外 
，並占據了大部分市場銷售渠道 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

然而
，預計其毛利率仍將承壓。從當前的數據來看，2018年全年及2019年一季度 ，狗糧。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份對國內市場的拓展 ，不過 ，中寵股份發布了2018年年報，

對此，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，雞胸肉價格一直居高不下
 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。並且該公司零食類產品原材料占比重
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一  。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

光大證券分析認為，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。“2019年 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，去年4月份，三季報、”朱丹蓬說。

數據顯示，